加权平均资本成本
2012-09-15 11:57:45   来源：中华财会网   

　重要考点：加权平均资本成本

　　考频：★★★ 内容要求必须掌握，相关内容需背诵，熟记于心。

　　(一)加权方案的选择

　　加权平均资本成本的计算有三种加权方案可供选择：账面价值加权、实际市场价值加权和目标资本结构加权。如果企业向目标资本结构发展，目标资本结构加权是最有意义的。

　　(二)发行成本的影响

　　1.债务的发行成本

　　如果在估计债务资本成本时考虑发行费用，则需要将其从筹资额中扣除，此时，债务的税前资本成本 应使下式成立：

　　2.普通股的发行成本

　　新发行普通股的资本成本，也被称为外部权益资本成本，新发行普通股会发生发行成本，所以，它比留存收益进行再投资的内部权益资本成本要高一些。

　　如果将筹资费用考虑在内，新发行的普通股资本成本的计算公式为：

　　(三)影响资本成本的因素

　　1.外部因素：利率、市场风险溢价和税率。

　　2.内部因素：资本结构、股利政策和投资政策。