资本结构决策分析试题及答案
2026-01-02 13:00:35   来源：中华财会网   

资本结构决策分析试题及答案

1. 下列关于资本结构的说法中，正确的是（  ）

A. 资本结构是指企业各种长期资本的构成及其比例关系

B. 资本结构是指企业全部资本的构成及其比例关系

C. 资本结构是指企业各种短期资本的构成及其比例关系

D. 资本结构是指企业负债资本的构成及其比例关系

答案：A

解析：资本结构特指企业各种长期资本（长期负债、优先股、普通股等）的构成及其比例关系，短期资本通常作为营运资本管理，不属于资本结构范畴，因此A正确，B、C、D错误。

2. 资本结构决策的核心目标是（  ）

A. 降低融资成本

B. 提高企业价值

C. 降低财务风险

D. 提高盈利能力

答案：B

解析：资本结构决策的核心目标是通过优化长期资本构成，在平衡风险与收益的基础上实现企业价值最大化，降低融资成本、降低财务风险是实现该目标的手段，提高盈利能力并非直接目标，因此B正确。

3. 根据MM理论（无税），企业的资本结构与企业价值之间的关系是（  ）

A. 资本结构影响企业价值，负债比例越高，企业价值越大

B. 资本结构不影响企业价值，企业价值与负债比例无关

C. 资本结构影响企业价值，负债比例越低，企业价值越大

D. 资本结构与企业价值呈非线性关系

答案：B

解析：MM理论（无税）的核心结论是：在完美资本市场假设下，企业价值仅由其经营业绩（息税前利润）和加权平均资本成本决定，与资本结构（负债比例）无关，因此B正确。

4. 下列各项中，不属于影响资本结构的外部因素的是（  ）

A. 税率政策

B. 行业竞争程度

C. 企业的盈利能力

D. 资本市场供求关系

答案：C

解析：影响资本结构的外部因素包括税率政策、行业特征、资本市场供求关系等；企业的盈利能力属于内部因素，因此C正确。

5. 企业在进行资本结构决策时，若预计市场利率上升，应优先选择的融资方式是（  ）

A. 长期负债融资

B. 短期负债融资

C. 股权融资

D. 内部留存收益融资

答案：A

解析：市场利率上升前，优先选择长期负债融资可锁定较低的融资成本，避免后续利率上升导致的融资成本增加；短期负债融资需频繁续贷，易受利率波动影响，股权融资和内部留存收益融资与利率直接关联度较低，因此A正确。

6. 下列指标中，可用于衡量企业财务杠杆效应的是（  ）

A. 资产周转率

B. 销售净利率

C. 权益乘数

D. 存货周转率

答案：C

解析：权益乘数=资产总额/所有者权益总额，反映企业负债程度，负债比例越高，权益乘数越大，财务杠杆效应越强；资产周转率、存货周转率衡量营运能力，销售净利率衡量盈利能力，均与财务杠杆无关，因此C正确。

7. 啄序理论认为，企业的融资顺序应优先选择（  ）

A. 股权融资

B. 长期负债融资

C. 短期负债融资

D. 内部留存收益融资

答案：D

解析：啄序理论基于信息不对称理论，认为企业融资应遵循“内部融资→债务融资→股权融资”的顺序，内部留存收益融资无需对外披露信息，融资成本最低，因此D正确。

8. 当企业的息税前利润（EBIT）小于无差别点EBIT时，选择（  ）融资方式更有利于提高每股收益（EPS）

A. 股权融资

B. 负债融资

C. 混合融资

D. 无法确定

答案：A

解析：EBIT-EPS分析法中，无差别点EBIT是两种融资方式（股权 vs 负债）下EPS相等的EBIT水平；当实际EBIT小于无差别点EBIT时，股权融资的EPS更高（负债融资的利息支出会导致净利润下降更多），因此A正确。

9. 下列关于加权平均资本成本（WACC）与资本结构关系的说法中，正确的是（  ）

A. 负债比例越高，WACC越低

B. 负债比例越低，WACC越低

C. 存在最优资本结构，使WACC最低

D. WACC与资本结构无关

答案：C

解析：在考虑税收和财务风险的情况下，负债融资的税盾效应会降低WACC，但负债比例过高会增加财务风险，导致股权资本成本上升，因此存在最优资本结构使WACC最低，A、B、D错误，C正确。

10. 企业面临较高的经营风险时，应选择的资本结构是（  ）

A. 高负债资本结构

B. 低负债资本结构

C. 全负债资本结构

D. 全股权资本结构

答案：B

解析：经营风险较高的企业，其息税前利润波动较大，若选择高负债资本结构，财务风险会进一步放大企业总风险，因此应选择低负债资本结构平衡风险，B正确，A、C错误；全股权资本结构虽无财务风险，但可能丧失负债的税盾效应，并非最优选择，D错误。