中级财务成本管理资本成本试题及答案
2025-12-30 12:59:03   来源：中华财会网   

中级财务成本管理资本成本试题及答案

1. 下列各项中，属于债务资本成本筹资费用的是（）

A. 借款利息

B. 债券利息

C. 借款手续费

D. 债券利息的抵税收益

答案：C

解析：筹资费用是企业在筹集资本过程中发生的各种费用，如借款手续费、债券发行费等；利息属于用资费用；利息的抵税收益是债务资本成本的抵减项，不属于筹资费用。

2. 采用资本资产定价模型计算普通股资本成本时，下列说法中正确的是（）

A. 无风险利率应当选择短期国债利率

B. 贝塔系数反映的是证券的系统微风险

C. 市场风险溢价是市场平均收益率与无风险利率的差额

D. 普通股资本成本=无风险利率+贝塔系数×市场平均收益率

答案：C

解析：无风险利率通常选择长期国债利率，选项A错误；贝塔系数反映的是证券的系统风险，选项B错误；普通股资本成本公式为无风险利率+贝塔系数×市场风险溢价，选项D错误；市场风险溢价=市场平均收益率-无风险利率，选项C正确。

3. 甲公司拟发行优先股，每股发行价格100元，发行费用5元，预计每股年股息9元，该优先股的资本成本为（）

A. 9.00%

B. 9.47%

C. 5.00%

D. 8.57%

答案：B

解析：优先股资本成本=优先股年股息÷（优先股发行价格-发行费用）=9÷（100-5）=9.47%。

4. 计算加权平均资本成本时，权重的选择不包括（）

A. 账面价值权重

B. 市场价值权重

C. 目标资本结构权重

D. 清算价值权重

答案：D

解析：计算加权平均资本成本的权重有三种：账面价值权重、市场价值权重、目标资本结构权重，清算价值权重不属于加权平均资本成本的权重类型。

5. 某公司债券税前成本为8%，所得税税率为25%，该公司债券的税后资本成本为（）

A. 2.00%

B. 6.00%

C. 8.00%

D. 10.00%

答案：B

解析：债务税后资本成本=债务税前资本成本×（1-所得税税率）=8%×（1-25%）=6%。

6. 下列关于资本成本的说法中，错误的是（）

A. 资本成本是企业筹集和使用资本的代价

B. 资本成本是投资项目的取舍率

C. 资本成本是企业实际支付的成本

D. 资本成本是衡量资本结构是否合理的重要依据

答案：C

解析：资本成本是机会成本，不是企业实际支付的成本，选项C错误；其他选项均为资本成本的正确表述。

7. 甲公司股票的贝塔系数为1.2，无风险利率为4%，市场平均收益率为10%，则该公司普通股资本成本为（）

A. 11.2%

B. 12.0%

C. 12.8%

D. 16.0%

答案：A

解析：根据资本资产定价模型，普通股资本成本=4%+1.2×（10%-4%）=11.2%。

8. 某公司拟发行债券筹资，债券面值1000元，期限5年，票面利率6%，每年付息一次，发行价格950元，发行费用率2%，所得税税率25%，则该债券的税后资本成本为（）

A. 4.74%

B. 5.05%

C. 5.18%

D. 6.32%

答案：C

解析：设债券税前资本成本为r_d，则950×(1-2%)=1000×6%×(P/A,r_d,5)+1000×(P/F,r_d,5)，通过插值法计算得r_d≈7.04%；税后资本成本=7.04%×(1-25%)≈5.18%。

9. 下列各项中，会导致公司加权平均资本成本降低的是（）

A. 市场利率上升

B. 提高普通股股利支付率

C. 增加债务筹资比例（无财务危机风险）

D. 向高于现有资产风险的项目投资

答案：C

解析：市场利率上升会提高债务资本成本，进而提高加权平均资本成本，选项A错误；提高普通股股利支付率会提高股权资本成本，选项B错误；增加债务筹资比例（无财务危机风险），因债务资本成本低于股权资本成本，会降低加权平均资本成本，选项C正确；投资高风险项目会提高股权资本成本，选项D错误。

10. 使用股利增长模型计算普通股资本成本时，下列各项中，不属于股利增长率估计方法的是（）

A. 历史增长率法

B. 可持续增长率法

C. 证券分析师预测法

D. 资本资产定价模型法

答案：D

解析：股利增长率的估计方法包括历史增长率法、可持续增长率法、证券分析师预测法；资本资产定价模型法是计算普通股资本成本的方法，不是估计股利增长率的方法。

11. 下列各项中，属于影响债务资本成本因素的有（）

A. 借款利率

B. 所得税税率

C. 债券发行价格

D. 筹资费用率

答案：ABCD

解析：影响债务资本成本的因素包括借款利率、债券票面利率、筹资费用率、发行价格、所得税税率等，以上选项均正确。

12. 采用股利增长模型计算普通股资本成本时，需要考虑的因素有（）

A. 预期下期股利

B. 普通股当前市价

C. 股利增长率

D. 筹资费用率

答案：ABCD

解析：股利增长模型公式为：普通股资本成本=预期下期股利÷[普通股当前市价×（1-筹资费用率）]+股利增长率，因此四个选项均为需要考虑的因素。