经济增加值的计算公式是什么
2018-10-07 08:19:02   来源：中华财会网   

经济增加值的计算公式是什么

经济增加值的计算公式为： 经济增加值＝税后净营业利润－平均资本占用×加权平均资本成本

其中：税后净营业利润衡量的是企业的经营盈利情况；平均资 本占用反映的是企业持续投入的各种债务资本和股权资本；加权平均 资本成本反映的是企业各种资本的平均成本率。

计算经济增加值时，需要进行相应的会计项目调整， 以消除财务报表中不能准确反映企业价值创造的部分。会计调整项目 的选择应遵循价值导向性、重要性、可控性、可操作性与行业可比性等原则，根据企业实际情况确定。常用的调整项目有：

（一）研究开发费、大型广告费等一次性支出但收益期较长的 费用，应予以资本化处理，不计入当期费用。
（二）反映付息债务成本的利息支出，不作为期间费用扣除， 计算税后净营业利润时扣除所得税影响后予以加回。
（三）营业外收入、营业外支出具有偶发性，将当期发生的营 业外收支从税后净营业利润中扣除。
（四）将当期减值损失扣除所得税影响后予以加回，并在计算 资本占用时相应调整资产减值准备发生额。
（五）递延税金不反映实际支付的税款情况，将递延所得税资 产及递延所得税负债变动影响的企业所得税从税后净营业利润中扣 除，相应调整资本占用。
（六）其他非经常性损益调整项目，如股权转让收益等。

税后净营业利润等于会计上的税后净利润加上利息支 出等会计调整项目后得到的税后利润。

平均资本占用是所有投资者投入企业经营的全部资 本，包括债务资本和股权资本。其中债务资本包括融资活动产生的各 类有息负债，不包括经营活动产生的无息流动负债。股权资本中包含 少数股东权益。

资本占用除根据经济业务实质相应调整资产减值损失、递延所得 税等，还可根据管理需要调整研发支出、在建工程等项目，引导企业 注重长期价值创造。

加权平均资本成本是债务资本成本和股权资本成本 的加权平均，反映了投资者所要求的必要报酬率。加权平均资本成本 的计算公式如下：
略
其中：TC 代表资本占用，EC 代表股权资本，DC 代表债务资本；T 代表所得税税率；KWACC 代表加权平均资本成本，KD 代表债务资本成本， KS 代表股权资本成本。
债务资本成本是企业实际支付给债权人的税前利率，反映的是企 业在资本市场中债务融资的成本率。如果企业存在不同利率的融资来 源，债务资本成本应使用加权平均值。
股权资本成本是在不同风险下，所有者对投资者要求的最低回报 率。通常根据资本资产定价模型确定，计算公式为：
KS＝Rf＋β（Rm－Rf）

其中：Rf 为无风险收益率，Rm 为市场预期回报率，Rm－Rf为市场风险溢价。β是企业股票相对于整个市场的风险指数。上市企业的β 值，可采用回归分析法或单独使用最小二乘法等方法测算确定，也可 以直接采用证券机构等提供或发布的β值；非上市企业的β值，可采 用类比法，参考同类上市企业的β值确定。

企业级加权平均资本成本确定后，应结合行业情况、 不同所属单位（部门）的特点，通过计算（能单独计算的）或指定（不 能单独计算的）的方式确定所属单位（部门）的资本成本。

通常情况下，企业对所属单位（部门）所投入资本即股权资本的成本率是相同的，为简化资本成本的计算，所属单位（部门）的加 权平均资本成本一般与企业保持一致。