2012中级会计职称考试真题及答案解析-财务管理真题
2012-10-28 11:05:40   来源：中华财会网   

假定B公司实际生产乙产品10000件，实际好用总工时25000小时，实际应付直接人工工资550000元。
要求：
（1）计算乙产品标准工资率和直接人工标准成本。
（2）计算乙产品直接人工成本差异、直接人工工资率差异和直接人工效率差异。


【答案】@东奥会计在线

（1）乙产品的标准工资率=420000/21000=20（元/小时）
乙产品直接人工标准成本=20×2×10000=400000（元）


（2）乙产品直接人工成本差异=550000-400000=150000（元）
乙产品直接人工工资率差异=（550000/25000-20）×25000=50000（元）
乙产品直接人工效率差异=（25000-2×10000）×20=100000（元）

3.C公司拟投资建设一条生产线，现有甲、乙两种投资方案可供选择，相关资料如表2所示：


表2
甲、乙投资方案现金流量计算表            金额单位：万元


 

说明：表中“2~5”年终的数字为等额数。“*”代表省略的数据。
该公司适用的企业所得税税率为25%。假定基准现金折现率为8%，财务费用为零。相关货币时间价值系数表如表3所示：


表3
相关货币时间价值系数表

 

要求：
（1）确定表2内英文字母代表述职（不需要列出计算过程）。
（2）计算甲方案的总投资收益率。
（3）若甲、乙两方案的净现值分别为264.40万元和237.97万元，且甲、乙两方案互斥，分别计算甲、乙两方案的年等额回收额，并根据计算结果进行决策。


【答案】@东奥会计在线

（1）A=20
B=156×25%=39
C=156+112-39=229
（2）总投资收益率=156/620×100%=25.16%
（3）甲方案的年等额净回收额=264.40/（P/A，8%，6）=57.19（万元）
乙方案的年等额净回收额=237.97/（P/A，8%，5）=59.60（万元）
由于乙方案的年等额净回收额大于甲方案，所以应选择乙方案。

4.D公司是一家服装加工企业，2011年营业收入为3600万元，营业成本为1800万元，日购货成本为5万元。该公司与经营有关的购销业务均采用赊账方式。假设一年按360天计算。D公司简化的资产负债表如表4所示：
表4
资产负债简表（2011年12月31日）             单位：万元
 

要求：
（1）计算D公司2011年的营运资金数额。
（2）计算D公司2011年的应收账款周转期、应付账款周转期、存货周转期以及现金周转期（为简化计算，应收账款、存货、应付账款的平均余额均以期末数据代替）。
（3）在其他条件相同的情况下，如果D公司利用供应商提供的现金折扣，则对现金周转期会产生何种影响？
（4）在其他条件相同的情况下，如果D公司增加存货，则对现金周转期会产生何种影响？


【答案】东奥会计在线
（1）2011年营运资金数额=流动资产-流动负债=961-575=386（万元）
（2）应收账款周转期=360/（3600/600）=60（天）
应付账款周转期=120/5=24（天）
存货周转期=360/（1800/150）=30（天）
现金周转期=60+30-24=66（天）
（3）利用现金折扣会缩短应付账款的周转期，则现金周转期增加。
（4）增加存货会延长存货周转期，则现金周转期增加。


五、综合题@东奥会计在线

1.E公司为一家上市公司，为了适应外部环境变化，拟对当前的财务政策进行评估和调整，董事会召开了专门会议，要求财务部对财务状况和经营成果进行分析，相关资料如下：
资料一：公司有关的财务资料如表5、表6所示：
表5
财务状况有关资料                   单位：万元


 

表6
经营成果有关资料                    单位：万元

 

说明：“*”表示省略的数据。东奥会计在线
资料二：该公司所在行业相关指标平均值：资产负债率为40%，利息保障倍数（已获利息倍数）为3倍。
资料三：2011年2月21日，公司根据2010年度股东大会决议，除分配现金股利外，还实施了股票股利分配方案，以2010年年末总股本为基础，每10股送3股工商注册登记变更后公司总股本为7800万股，公司2011年7月1日发行新股4000万股。
资料四：为增加公司流动性，董事陈某建议发行公司债券筹资10000万元，董事王某建议，改变之前的现金股利政策，公司以后不再发放现金股利。
要求：
（1）计算E公司2011年的资产负债率、权益乘数、利息保障倍数、总资产周转率和基本每股收益。
（2）计算E公司在2010年末息税前利润为7200万元时的财务杠杆系数。
（3）结合E公司目前偿债能力状况，分析董事陈某提出的建议是否合理并说明理由。
（4）E公司2009、2010、2011年执行的是哪一种现金股利政策？如果采纳董事王某的建议停发现金股利，对公司股价可能会产生什么影响？


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（1）2011年资产负债率=90000/150000=60%
2011年权益乘数=150000/60000=2.5
2011年利息保障倍数=9000/3600=2.5
2011年总资产周转率=112000/[（140000+150000）/2]
=0.77
2011年基本每股收益=4050/（6000+6000×3/10+4000×6/12）=0.41（元/股）
（2）财务杠杆系数=7200/（7200-3600）=2
（3）不合理。资料二显示，行业平均资产负债率为40%，而E公司已达到60%，行业平均利息保障倍数为3倍，而E公司只有2.5倍，这反映了E公司的偿债能力较差，如果再发行公司债券，会进一步提高资产负债率，这会加大E公司的财务风险。
（4）从表6来看，E公司2009、2010和2011三年的现金股利相等，这表明E公司这三年执行的是固定股利政策。由于固定股利政策本身的信息含量，稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司的良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格，如果采纳王某的建议停发现金股利，可能会导致公司股价下跌。

2.F公司是一家制造类上市公司，公司的部分产品外销欧美，2012年该公司面临市场和成本的巨大压力。公司管理层决定，出售丙产品生产线，扩大具有良好前景的丁产品的生产规模。为此，公司财务部进行了财务预测与评价，相关资料如下：
资料一：2011年F公司营业收入37500万元，净利润为3000万元。该公司2011年简化的资产负债表如表7所示：

表7
资产负债表简表（2011年12月31日）东奥会计在线
单位：万元

 

资料二：预计F公司2012年营业收入会下降20%，销售净利率会下降5%，股利支付率为50%。
资料三：F公司运用逐项分析的方法进行营运资金需求量预测，相关资料如下：
（1）F公司近五年现金与营业收入之间的关系如表8所示：

 

（2）根据对F公司近5年的数据分析，存货、应付账款与营业收入保持固定比例关系，其中存货与营业收入的比例为40%，应付账款与营业收入的比例为20%，预计2012年上述比例保持不变。
资料四：2012，F公司将丙产品线按固定资产账面净值8000万元出售，假设2012年全年计提折旧600万元。@东奥会计在线
资料五：F公司为扩大丁产品的生产规模新建一条生产线，预计投资15000万元，其中2012年年初投资10000万元，2013年年初投资5000万元，项目建设期为2年，运营期为10年，运营期各年净现金流量均4000万元。项目终结时可收回净残值750万元。假设基准折现率为10%，相关货币时间价值系数如表9所示：

表9

相关货币时间价值系数表
 

资料六：为了满足运营和投资的需要，F公司计划按面值发行债券筹资，债券年利率9%，每年年末付息，筹资费率为2%，该公司适用的企业所得税税率为25%。
要求：
（1）运用高低点法测算F公司现金需要量；①单位变动资金（b）；②不变资金（a）；③2012年现金需要量。
（2）运用销售百分比法测算F公司的下列指标：①2012年存货资金需要量；②2012年应付账款需要量。
（3）测算F公司2012年固定资产期末账面净值和在建工程期末余额。
（4）测算F公司2012年留存收益增加额。
（5）进行丁产品生产线投资项目可行性分析：①计算包括项目建设期的静态投资回收期；②计算项目净现值；③评价项目投资可行性并说明理由。
（6）计算F公司拟发行债券的资本成本。@东奥会计在线


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（1）单位变动资金（b）=（5100-4140）/（38000-26000）=0.08
不变资金（a）=4140-26000×0.08=2060（万元）
现金预测模型：y=2060+0.08x
2012年现金需要量=2060+0.08×37500×（1-20%）=4460（万元）
（2）2012年存货资金需要量=37500×（1-20%）×40%=12000（万元）
2012年应付账款需要量=37500×（1-20%）×20%=6000（万元）
（3）固定资产账面净值=20000-8000-600=11400（万元）
在建工程期末余额=10000万元
（4）2012年销售净利率=（3000/37500）×（1-5%）=7.6%
2012年留存收益增加额=37500×（1-20%）×7.6%×（1-50%）=1140（万元）
（5）①丁项目各年净现金流量：
NCF0=-10000万元
NCF1=-5000万元
NCF2=0
NCF3~11=4000万元
NCF12=4000+750=4750（万元）
包括建设期的静态投资回收期=2+（10000+5000）/4000=5.75（年）
②项目净现值=-10000-5000×（P/F,10%,1）+4000×（P/A,10%.10）×（P/F,10%,2）+750×（P/F,10%,12）=-10000-5000×0.9091+4000×6.1446×0.8264+750×0.3186=6005.04（万元）
③由于项目净现值大于零，包括建设期的静态投资回收期5.75年小于项目计算器的一半12/2=6，因此该项目完全具备财务可行性。
（6）债券资本成本=9%×（1-25%）/（1-2%）=6.89%