目标资本结构是使加权平均资本成本最低的资本结构。假设其他条件不变，该资本结构也是
2019-10-23 14:31:59   来源：中华财会网   

目标资本结构是使加权平均资本成本最低的资本结构。假设其他条件不变，该资本结构也是

目标资本结构是使加权平均资本成本最低的资本结构。假设其他条件不变，该资本结构也是(　)。
 
　　A.使每股收益最高的资本结构
 
　　B.使股东财富最大的资本结构
 
　　C.使股票价格最高的资本结构
 
　　D.使利润最大化的资本结构
 
答案 B

解析 最佳资本结构是指企业在一定时期内,使加权平均资本成本率最低,企业价值最大的资本结构，企业价值最大和股东财富最大是一致的。企业价值=债务市场价值+股权市场价值=债务价值+股东投资资本+权益市场增加值;权益市场增加值=企业价值-债务价值-股东投资资本，股东财富增加额=企业价值增加额=权益的市场增加值=企业价值-债务价值-股东投资资本;在债务价值不变、股东投资资本不变的情况下，企业价值最大化与增加股东财富具有同等意义。

为什么不是每股收益最高的资本结构？每股收益最大化的计算公式是净利润和股数的比，这里只是将公司的利润和股东投入的资本联系起来考察，跟股票价格没有关系，即没有考虑风险和时间价值，和利润最大化的目标是一样的。