下列关于折现率在投资决策中应用的说法中，正确的有
2025-10-26 10:54:06   来源：中华财会网   

下列关于折现率在投资决策中应用的说法中，正确的有

下列关于折现率在投资决策中应用的说法中，正确的有（  ）

A. 折现率用于计算项目净现值（NPV），判断项目可行性

B. 折现率用于计算内部收益率（IRR），与 IRR 比较判断项目可行性

C. 若项目净现值为正，说明项目收益率高于折现率，可行

D. 折现率越高，项目净现值越可能为负，越难通过可行性评估

E. 同一项目，不同折现率下的净现值一定相同

答案：ACD

解析：折现率在投资决策中的核心应用是计算净现值（NPV）：NPV = 未来现金流量现值 - 初始投资，若 NPV>0，说明项目收益率高于折现率，可行（A、C 正确）；折现率越高，未来现金流量现值越低，NPV 越可能为负，项目越难通过评估（D 正确）；内部收益率（IRR）是使 NPV=0 的折现率，需将 IRR 与基准折现率比较（B 错误）；折现率不同，现值计算结果不同，NPV 必然不同（E 错误）。

企业价值评估中，若评估对象为企业整体价值，折现率应选择（  ）

A. 股权资本成本

B. 债务资本成本

C. 加权平均资本成本（WACC）

D. 行业平均收益率

答案：C

解析：企业整体价值包含股权价值和债务价值，对应的现金流是企业自由现金流量（归属于全体投资者），因此折现率需反映股权和债务的综合成本，即加权平均资本成本（WACC，C 正确）；股权资本成本仅适用于折现股权自由现金流量（评估股权价值，A 错误）；债务资本成本仅反映债务融资成本（B 错误）；行业平均收益率未必匹配企业自身资本结构（D 错误）。

下列关于折现率与现值关系的说法中，正确的是（  ）

A. 其他条件不变，折现率提高，现值提高

B. 其他条件不变，折现率提高，现值降低

C. 折现率与现值无明确关系

D. 折现率变化对现值的影响仅与现金流量金额有关

答案：B

解析：现值是未来现金流量按折现率折算的当前价值，折现率是 “折现因子”，其他条件（现金流量金额、时点）不变时，折现率越高，未来现金流量的当前价值越低（如 1 年后 100 元，折现率 10% 时现值 90.91 元，折现率 20% 时现值 83.33 元），故 B 正确，A、C 错误；折现率对现值的影响还与现金流量时点有关（时点越远，折现率影响越大，D 错误）。

某债券面值 1000 元，票面利率 5%，期限 3 年，每年付息一次，若投资者要求的折现率为 6%，则该债券的现值为（  ）元（P/A，6%，3）=2.6730，（P/F，6%，3）=0.8396

A. 973.27

B. 1000.00

C. 1027.23

D. 1089.84

答案：A

解析：债券现值 = 利息年金现值 + 本金复利现值。利息 = 1000×5%=50（元），利息现值 = 50×（P/A，6%，3）=50×2.6730=133.65（元），本金现值 = 1000×（P/F，6%，3）=1000×0.8396=839.6（元），总现值 = 133.65+839.6=973.25（元），与 A 选项近似（差异为系数精度导致），故 A 正确。