无风险收益率的构成要素包括
2025-10-26 10:55:02   来源：中华财会网   

无风险收益率的构成要素包括

无风险收益率的构成要素包括（  ）

A. 纯利率

B. 通货膨胀补偿率

C. 市场风险溢价

D. 项目特有风险溢价

E. 流动性风险溢价

答案：AB

解析：无风险收益率是无风险投资的报酬率，由两部分构成：纯利率（无通胀、无风险的基础利率，A 正确）、通货膨胀补偿率（弥补通胀导致的购买力下降，B 正确）；C、D、E 均属于风险溢价，是风险投资中超出无风险收益率的部分，不属于无风险收益率构成（错误）。

资本资产定价模型（CAPM）的核心作用是（  ）

A. 计算企业的债务资本成本

B. 确定与项目风险匹配的股权折现率

C. 直接计算项目的净现值

D. 评估企业的盈利能力

答案：B

解析：CAPM 的核心是通过 β 系数（衡量项目 / 企业系统风险）将无风险收益率与市场风险溢价结合，计算股权资本成本（即股权折现率），适用于确定与风险匹配的折现率（B 正确）；CAPM 不计算债务资本成本（A 错误）；净现值计算需结合现金流量和折现率，CAPM 仅提供折现率（C 错误）；盈利能力评估需通过利润表指标（如毛利率、净利率，D 错误）。

下列关于风险溢价的说法中，正确的是（  ）

A. 风险溢价是无风险收益率与折现率的差额

B. 风险越高，风险溢价越低

C. 市场风险溢价是市场平均收益率与无风险收益率的差额

D. 风险溢价仅用于企业价值评估，不适用于项目评估

答案：C

解析：风险溢价是投资者因承担风险而要求的额外收益，市场风险溢价特指市场平均收益率与无风险收益率的差额（C 正确）；折现率 = 无风险收益率 + 风险溢价，因此风险溢价 = 折现率 - 无风险收益率（A 错误）；风险与风险溢价呈正向关系（风险越高，溢价越高，B 错误）；风险溢价适用于项目评估、企业价值评估等所有需要考虑风险的场景（D 错误）。