下列各项中，属于折现率确定方法的有
2025-10-26 10:55:41   来源：中华财会网   

下列各项中，属于折现率确定方法的有

下列各项中，属于折现率确定方法的有（  ）

A. 资本资产定价模型（CAPM）

B. 加权平均资本成本（WACC）法

C. 可比公司法

D. 风险累加法

E. 历史成本法

答案：ABCD

解析：常见的折现率确定方法包括：CAPM（适用于股权折现率，A 正确）、WACC（适用于企业整体折现率，B 正确）、可比公司法（参考可比企业折现率调整，C 正确）、风险累加法（无风险收益率加各类风险溢价，D 正确）；历史成本法是资产计量方法，与折现率确定无关（E 错误）。

资本资产定价模型（CAPM）中，影响股权折现率的因素有（  ）

A. 无风险收益率

B. 市场风险溢价

C. 企业 β 系数

D. 企业资产负债率

E. 企业销售增长率

答案：ABC

解析：CAPM 公式为 “股权折现率 = 无风险收益率 +β 系数 × 市场风险溢价”，核心影响因素包括无风险收益率（A 正确）、市场风险溢价（B 正确）、β 系数（C 正确）；资产负债率影响加权平均资本成本（WACC），不直接影响 CAPM 计算的股权折现率（D 错误）；销售增长率与现金流金额相关，与折现率无关（E 错误）。

下列关于加权平均资本成本（WACC）的说法中，正确的有（  ）

A. WACC 是企业股权资本成本与债务资本成本的加权平均值

B. 权重通常按股权和债务的市场价值计算

C. 债务资本成本需考虑企业所得税的影响（税后成本）

D. WACC 仅适用于评估企业整体价值，不适用于单一项目

E. 企业资本结构变化会导致 WACC 变化

答案：ABCE

解析：WACC 是股权成本与债务成本按市场价值权重计算的平均值（A、B 正确）；债务利息可抵税，因此债务资本成本需用税后成本（C 正确）；若单一项目风险与企业整体风险一致，WACC 可作为项目折现率（D 错误）；资本结构（股权与债务比例）变化会改变权重，进而影响 WACC（E 正确）。

下列场景中，需要调整折现率的有（  ）

A. 项目风险显著高于企业当前整体风险

B. 市场利率水平大幅上升

C. 企业从债务融资转向股权融资，资本结构改变

D. 项目现金流时点比预期提前

E. 行业政策变化导致项目风险增加

答案：ABCE

解析：折现率调整的核心触发因素是风险或资本成本变化：项目风险高于企业整体风险（A 正确）、市场利率上升（无风险收益率提高，B 正确）、资本结构改变（WACC 变化，C 正确）、行业政策导致风险增加（E 正确），均需调整折现率；现金流时点变化影响现值计算结果，但不改变折现率本身（D 错误）。